Kunnen beleggers de loftrompet blazen over UMG?

Universal Music Group presenteerde eind februari uitstekende resultaten en de verwachte marktontwikkelingen voor de audio-entertainmentbranche kunnen positief uitpakken voor het mediaconcern. Op korte termijn wil UMG zijn winstgevendheid nog verder verbeteren door te snijden in de kosten en door in te spelen op technologische ontwikkelingen, zoals de integratie van AI in streamingdiensten. Beleggers moeten zich daarom niet laten afschrikken door de inmiddels hoogopgelopen aandelenkoers van UMG. 

Universal Music Group kijkt terug op een uitstekend jaar. De omzet over het vierde kwartaal eindigde op €3,208 miljard, een stijging van 9,0% op jaarbasis. De ebitda verbeterde met 6,6% naar €564 miljoen. Over heel 2023 sloot het mediabedrijf de boeken met een totale omzet van €11,1 miljard, een verbetering van 7,4% op jaarbasis of 11,1% bij een constante wisselkoers. Alle divisies droegen bij aan dit positieve resultaat. Het onderdeel Recorded Music noteerde een omzetstijging van 6,6% naar €8,461 miljard. Deze divisie presteerde goed dankzij de sterk toegenomen streamingabonnementen en een eenmalig voordeel als gevolg van een juridische schikking uit 2022. Bij de divisie Music Publishing nam de omzet ten opzichte van vorig jaar met 8,7% toe naar €1,9 miljard. De jaaromzet van de divisie Merchandising steeg met 6,7% naar €706 miljoen. Volgens UMG-topman Lucian Grainge droegen vooral artiesten als Taylor Swift, The Rolling Stones en Drake bij aan de toegenomen groepsomzet. De aangepaste ebitda over het afgelopen jaar steeg met 11,0% naar €2,369 miljard, terwijl de ebitda-marge met 0,7 basispunten verbeterde naar 21,3%. De nettowinst kwam uit op €1,3 miljard tegenover een nettowinst van €782 miljoen vorig jaar. De nettoschuld werd met 6,7% teruggebracht en de vrije kasstroom bedroeg aan het einde van 2023 €1,08 miljard. Beleggers mogen over heel 2023 rekenen op een dividend van €0,51 per aandeel. Ondanks deze solide groeicijfers wil UMG de winstmarges verder versterken en daarom gaat het de komende jaren reorganiseren. De reorganisatie, die dit jaar al van start gaat, moet vanaf 2026 een jaarlijkse besparing opleveren van €250 miljoen. Hoewel UMG geen verdere details bekendmaakte zullen er wel banen geschrapt gaan worden.